José Manuel López

(3 octubre 2009).- En una posible fusión de FEMSA Cerveza con una compañía extranjera, la sudafricana SAB Miller llevaría la delantera de acuerdo con dos reportes independientes, uno de la correduría suiza UBS y el otro de Banamex.

Después de que el Wall Street Journal informó el jueves pasado que FEMSA podría estar negociando una fusión, UBS señaló ayer que para ella el único posible postor en este momento es SAB Miller.

"Vemos a SAB Miller con capacidad de realizar una consolidación porque probablemente sea el único comprador importante de activos en el próximo trimestre", destacó.

El anuncio de jueves elevó las acciones de la regiomontana como la espuma.

Ayer, el precio de cotización de las acciones de FEMSA creció 8.18 por ciento, con lo que acumula un incremento de 21.70 en las últimas dos jornadas.

Pero la efervescencia impulsó también el precio de las acciones de Grupo Modelo, que se incrementó en un 7.77 por ciento, y de Coca-Cola FEMSA, con 3.8 por ciento.

La fusión con la cervecera mexicana de Monterrey con SAB Miller generaría sinergias que facilitarían la expansión de la sudafricana en el continente americano, un mercado de crecimiento a largo plazo.

"SAB Miller también tiene experiencia como embotellador con la marca Coca-Cola lo que puede sugerir un acercamiento con FEMSA por la fuerte relación (que ambos tienen) con Coca-Cola Company".

En un análisis por separado Banamex coincide con UBS en que SAB Miller estaría interesado en FEMSA Cerveza como una manera de poder competir contra el gigante cervecero Anheuser Bush InBev (ABI).

En su reporte Banamex señala que tanto SAB Miller como Heineken, a quien ve con menos probabilidades de ser un postor en este momento, han expresado desde hace tiempo su interés por FEMSA Cerveza.

"Creemos que la razón (por la que sería posible la transacción) es porque en 2010 FEMSA podría enfrentar mayor competencia en el sector de cerveza y refrescos en México", señala el análisis.

En la lógica de Banamex, una resolución en el actual proceso de arbitraje entre Modelo y ABI, que podría perder la mexicana, sería un catalizador para que FEMSA busque una fusión.

La belgobrasileña podría tomar parte de Modelo, lo que traería una poderosa competencia al mercado mexicano.

COMPITEN CON FIRMAS MUY GRANDES (Valor de capitalización de mercado, millones de dólares)