El escenario más probable, dicen, es una alianza estratégica con SABMiller.

Para la holandesa Heineken, quien también está interesada en el negocio de CCM, su nivel de endeudamiento limita el margen de maniobra para ofrecer una propuesta atractiva, aseguran.

“Creemos que SABMiller es el principal interesado. Tiene los recursos financieros, la experiencia operativa en mercados emergentes y la necesidad estratégica, ya que no tiene presencia en México ni en Brasil, y podría lograr sinergias geográficas como la cervecera líder en Colombia con las operaciones de KOF y la naciente expansión de Oxxo”, comentan.

Más que una venta de CCM, los analistas anticipan una alianza estratégica que permitirá a los accionistas controladores seguir siendo dueños de una parte “importante” del capital social de la compañía.

FEMSA, que capitanea José Antonio Fernández, reconoció que se encuentra en conversaciones que involucran a CCM.

Sin embargo, aseguró que, hasta el momento, no hay nada concreto.

Esta operación podría estar valuada en 9,000 millones de dólares.

Será estratégico

Para el Área de Análisis de Santander, la operación con SABMiller tendría mayor sentido en términos estratégicos, dado que el negocio de cerveza de FEMSA­ en México y Brasil complementa la presencia que tiene actualmente la compañía británica en Latinoamérica, a raíz de la adquisición de Bavaria.

En opinión de Ana Paula Pedroni, analista de Ixe, de confirmarse un acuerdo se verían favorecidas las operaciones de CCM, principalmente en lo que a sus exportaciones se refiere, mientras que a nivel nacional no se vislumbra que obtenga una mayor cuota del sector, el cual es dominado, con una participación cercana a 51%, por Grupo Modelo.

El catalizador para que se lleve a cabo dicha operación, según refirieren los analistas de Accival, es la resolución del proceso de arbitraje de Modelo con Anheuser Busch InBev (ABI).